摘要：長(zhǎng)期來看,資本市場(chǎng)收益率是由經(jīng)濟(jì)增速?zèng)Q定的,但是現(xiàn)實(shí)中存在一些現(xiàn)象,并不是很容易解釋。本文從理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)兩方面研究了資本市場(chǎng)收益率的影響因素,并實(shí)證分析了美國(guó)、日本、中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和資本市場(chǎng)收益率之間的關(guān)系,認(rèn)為資本市場(chǎng)收益率和經(jīng)濟(jì)增速存在正相關(guān)關(guān)系,但這種正相關(guān)性受到技術(shù)進(jìn)步等因素的影響。